可轉(zhuǎn)債從本質(zhì)上講可以視為普通債券外加認(rèn)股權(quán)證，或者是股票外加認(rèn)沽權(quán)證，這一點(diǎn)有點(diǎn)像冬蟲(chóng)夏草，既然有屬性的變化，也就有了避險(xiǎn)的功能，如果投資者能夠巧用可轉(zhuǎn)債回避股票的風(fēng)險(xiǎn)，也

可轉(zhuǎn)債從本質(zhì)上講可以視為普通債券外加認(rèn)股權(quán)證，或者是股票外加認(rèn)沽權(quán)證，這一點(diǎn)有點(diǎn)像冬蟲(chóng)夏草，既然有屬性的變化，也就有了避險(xiǎn)的功能，如果投資者能夠巧用可轉(zhuǎn)債回避股票的風(fēng)險(xiǎn)，也是一種安全的理財(cái)渠道。

現(xiàn)在的股市圍繞3200點(diǎn)進(jìn)行激烈爭(zhēng)奪，未來(lái)是漲是跌眾說(shuō)紛紜，不少投資者經(jīng)歷了從6000點(diǎn)向下的慘烈下跌，風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)越來(lái)越強(qiáng)，那么有沒(méi)有一個(gè)辦法可以讓投資者享受股票上漲收益的同時(shí)還能回避投資風(fēng)險(xiǎn)呢？可轉(zhuǎn)換債券正是其中的代表。

目前，可轉(zhuǎn)換債券很少能夠出現(xiàn)在投資者的視野范圍內(nèi)，不少投資者對(duì)于可轉(zhuǎn)債并不了解。事實(shí)上，可轉(zhuǎn)換債券是上市公司發(fā)行的一種債券，但是持有這種債券的投資者在一定時(shí)間段可以按照既定價(jià)格將債券本金轉(zhuǎn)換為股票。

以中行轉(zhuǎn)債(113001)為例，目前中國(guó)銀行股價(jià)4元，面值100元的中行轉(zhuǎn)債價(jià)格152元。如果投資者買入中行轉(zhuǎn)債，可以從現(xiàn)在起一直到2016年6月2日之間的任何時(shí)間，都可以按照2.62元/股的價(jià)格轉(zhuǎn)換為中國(guó)銀行股票。假如某投資者投資15.2萬(wàn)元買入面值10萬(wàn)元的中行轉(zhuǎn)債，相當(dāng)于持有中行股票38167股，而目前買入這批股票需要花費(fèi)152668元，投資者還可以節(jié)約668元，投資者可以將這部分錢放入余額寶，同時(shí)還能獲得一個(gè)虧損有限保證，即中國(guó)銀行股價(jià)跌至2.62元以下時(shí)投資者只虧損到2.62元，再往下的風(fēng)險(xiǎn)不承擔(dān)。

投資可轉(zhuǎn)債比直接買入股票有很多好處，尤其是在投資者難以判斷股市未來(lái)的漲跌走勢(shì)之時(shí)，通過(guò)買入可轉(zhuǎn)債，當(dāng)股市上漲，可轉(zhuǎn)債將表現(xiàn)出其股票屬性，而如果股市下跌，可轉(zhuǎn)債將表現(xiàn)出債券的屬性，而且投資者持有可轉(zhuǎn)債每年還能收獲一次債券利息。

此外，持有可轉(zhuǎn)債的同時(shí)，如果對(duì)應(yīng)股票出現(xiàn)過(guò)大幅下跌，可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)格還有降低的可能，這將給投資者帶來(lái)更多收益。假如中國(guó)銀行股價(jià)先跌至2元/股，維持一段時(shí)間后中國(guó)銀行將轉(zhuǎn)股價(jià)調(diào)整為2.2元/股，此后中國(guó)銀行股價(jià)重新漲回4元，持有股票的投資者完成了順利解套，但是持有可轉(zhuǎn)債的投資者將能獲得超過(guò)20%的收益。

也就是說(shuō)，持有可轉(zhuǎn)債尤其是面值附近的可轉(zhuǎn)債，是不懼怕股價(jià)下跌的。很遺憾的是，現(xiàn)在的可轉(zhuǎn)債已經(jīng)找不到面值附近的。至于轉(zhuǎn)股，除非上市公司行使回購(gòu)條款，要強(qiáng)行回收可轉(zhuǎn)債或者可轉(zhuǎn)債到期，否則投資者最好不要進(jìn)行轉(zhuǎn)股操作。因?yàn)榭赊D(zhuǎn)債可以轉(zhuǎn)換為股票，但股票卻不能轉(zhuǎn)換為可轉(zhuǎn)債。

但是投資者也應(yīng)該注意，可轉(zhuǎn)換債券的利率一般都較其他債券更低，故如果上市公司股價(jià)遠(yuǎn)低于轉(zhuǎn)股價(jià)格，那么可轉(zhuǎn)債表現(xiàn)為純債券屬性的時(shí)候，其價(jià)格還是有跌破面值的風(fēng)險(xiǎn)的，故投資者投資可轉(zhuǎn)債應(yīng)抱有長(zhǎng)期投資的思想準(zhǔn)備，不應(yīng)將其看做短線炒作的品種。